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產地煤價下跌，成本支撐走弱。受前期價格過高，下游用戶及中間貿易商無法接受，疊加在疫情管控嚴格影響下，公路長途外運受阻，長途外運車輛大減影響，榆林榆陽區(qū)煤價率先承壓回調，市場看跌情緒隨之向外蔓延。近日，在產煤礦整體銷售情況趨緩，部分煤礦開始有些許庫存，銷售承壓下煤價開始回調。
日耗震蕩回落，剛性需求將減少。目前，在日耗基本見頂下，市場情緒較弱，看跌氛圍濃厚，但受產地支撐影響，港口煤價維持小幅回落，電廠維持長協(xié)采購，以消耗和維持庫存為主。8月中旬，長江沿線和江南地區(qū)降雨較多，雨水天氣持續(xù)時間長，高溫天氣及地區(qū)將明顯減少，日耗將有所回落，下游剛性需求將減少，電廠補庫壓力減輕。
基于以上因素影響，預計煤價將繼續(xù)回落。受市場情緒及預期影響，此輪煤價調整符合市場預期，但受制于大幅增產增供需要時間、各環(huán)節(jié)庫存低位等因素，目前看煤價支撐仍較強，預計在下旬前后煤價有望止跌。
增產力度有限，坑口煤價回落空間受限。上游產能釋放雖有加快，但力度仍有限，本月鄂爾多斯地區(qū)在產煤礦較上月增加5座，日產量高位在210萬噸左右，產量相對于需求仍然偏低，且穩(wěn)定性不佳。榆林地區(qū)前期受事故影響停產的煤礦恢復正常生產，開工率在73%左右，略低于正常水平。10月份，東北地區(qū)供暖將開始，煤價回落后用煤需求將大量釋放，對產地市場形成支撐。
下游電廠消極采購，庫存持續(xù)回落。基于增產穩(wěn)價政策影響，市場預期煤價回落，電廠普遍拖延采購。目前正處于煤價下跌初期，下游繼續(xù)等待煤價回落，采購消極，庫存持續(xù)回落。較低的庫存抗風險能力變差容易造成需求集中釋放，而貿易商貨源基本出清后，市場貨源易出現緊張情況。
印尼進口影響存在不確定性。近期市場消息，印尼34個礦被要求暫停出口，要求先保本國內的供應，此舉或將對進口煤價格形成支撐，或將對遠期供貨產生影響，具體影響仍需關注。
綜上所述，在市場預期影響下，短期市場情緒偏悲觀，隨著產地煤價回落，港口價格也將繼續(xù)回調一段時間，但受目前增產力度有限影響，煤價回調時間及空間受限，預計下旬前后煤價將止跌。
